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江蘇結算牽頭成立風險管理公司 解決OTC對沖問題
摘要：一些省市已經開始探索，在大圓銀泰新模式中，江蘇交易場所登記結算有限公司扮演著重要角色。通過江蘇結算，將實現交易、登記、結算三者的分離。交易市場將只專注于提供交易平臺的服務，會員單位將專注于做好投資者教育和服務工作，所有的登記開戶、交易監控、銀行結算都將通過政府監管下的登記結算公司完成。
在有關各方共同努力下，交易所清理整頓工作已經取得積極成效。2011年11月，國務院發布《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》，決定建立由證監會牽頭的清理整頓各類交易場所部際聯席會議，統籌協調有關部門和地方政府對各類交易場所進行清理整頓。清理整頓過程中，集中查處了一批違法違規行為，糾正了一批不規范做法，關閉了一批問題較為嚴重的交易場所。通過清理整頓，一批交易場所走上了規范發展的道路，開始在服務實體經濟方面發揮積極作用。
不過業內專家指出，清理整頓不是最終目的，接下來應該探索建立各類交易場所的長效監管機制，并推動大宗商品現貨市場新交易模式的建立。
一些省市已經開始探索，在大圓銀泰新模式中，江蘇交易場所登記結算有限公司扮演著重要角色。通過江蘇結算，將實現交易、登記、結算三者的分離。交易市場將只專注于提供交易平臺的服務，會員單位將專注于做好投資者教育和服務工作，所有的登記開戶、交易監控、銀行結算都將通過政府監管下的登記結算公司完成。
江蘇結算對交易市場三部分的業務環節都進行了全方位的監管，包括交易市場所有投資者的開戶情況、投資者教育情況都必須經過登記結算公司；交易市場的資金，交易情況都處在江蘇結算的全程監控下；最后，江蘇結算會把交易市場所有的交易數據、資料都檢查一遍，一旦出現投資者投訴，能夠第一時間掌握情況。對交易運作的直接監控，而并不依賴交易市場主動提交數據給監管部門審查。
另外，大宗商品現貨交易市場一般是以國際價格為基準，由于缺乏海外對沖渠道，當出現單邊行情時，交易市場可能會因為短時間內無法找到對手盤而產生風險。目前江蘇省也在籌備由江蘇結算牽頭，旗下交易市場配合成立的風險管理公司作為結算會員對接國際市場，實現逐級對沖，這樣就可以有效解決國內傳統OTC市場因為無法及時對沖而可能產生的風險。
江蘇交易場所登記結算有限公司是在2013年年底，由江蘇省金融辦發起，大圓銀泰等交易市場配合成立的，2014年年初正式開始運營。它是一家政策性非營利機構，也是國內首家統一、集中的省級登記結算中心。公司由江蘇省內多家經營規范、實力雄厚的交易場所投資組建。公司的成立標志著江蘇省將建立集中、統一的交易場所登記結算系統和機制。作為國內首家省級登記結算公司，開辟先河，意義深遠。
